Fermer: экономика

ФРС переключилась на таргетирование занятости – не уровня цен. Однако пока еще что-то явно неправильно. Процент долгосрочной безработицы вырос до 40%, вдвое выше, чем в предыдущие рецессии. Уровень бизнеса и экономической активности населения упал до 30-ти летнего минимума в 63.5%. «Никто не знает, к чему они стремятся. Было бы намного лучше, если бы они установили прозрачную цель в 5% роста номинального ВВП. Бернанке занимается кредитной политикой, не монетарной. Он создал QE дурную славу», - говорит Тип Конгдон из International Monetary Research.

Тридцать четыре из 47 респондентов, принявших участие в исследовании, заявили, что ожидают, что ФРС объявит о новом раунде масштабных закупок активов, известных как количественное смягчение в ходе сегодняшнего заседания. Еще семь считают, что это произойдет в конце этого года, тогда как пять заявили, что они не верят, что банк будет действовать в 2012 году. ФРС посылала множество сигналов в последние месяцы, которые говорили о том, что она движется в сторону новой программы в попытке придать импульс экономическому росту. Недавно председатель ФРС Бернанке заявил на конференции ФРС в Джексон Хоул, что слабый рынок труда является серьезной проблемой, а новые закупки бондов могут помочь снизить безработицу.

На самом деле, если iPhone делался бы отдельной компанией, то она была бы больше Microsoft, чьи доходы в прошлом году составили 73 миллиарда долларов в прошлом году. По данным Asymco, Apple собирает 2/3 прибыли рынка смартфонов, несмотря на то, что рыночная доля составляет 21%, как это видно на графике. iPhone был бестселлером среди смартфонов в течение пяти лет подряд, но так ли будет с последней версией аппарата? В 2011 компания потратила лишь 2% прибыли на исследования, тогда как Google и Microsoft тратили по 13%.

Комментарии говорят о высокой важности реакции ЕЦБ на трехлетний кризис, входящий в решающую фазу. Президент ЕЦБ Марио Драги открыл дверь ранее в этом месяце для масштабных закупок краткосрочных государственных бондов и заявил, что чиновники обозначат конкретные предложения в ближайшие недели. Рынок считает ограничение доходности наиболее эффективной мерой, однако такой подход натолкнулся на юридические препятствия и немецкое противостояние, а полумеры мало изменят ситуацию.

ЕЦБ отвечал на статью в немецкой газете Der Spiegel, написавшей о том, что чиновники рассматривают планы по ограничению стоимости кредитов проблемным странам еврозоны с помощью закупки неограниченных объемов бондов для сохранения ставок на приемлемом уровне. Евро рос утром в понедельник до того, как спикер министерства Германии назвал идею «весьма проблематичной». Доходность испанских и итальянских несколько упала. Долговые рынки были особенно чувствительны прошедшие несколько недель к спекуляциям в отношении следующих шагов ЕЦБ.

Азиатско-тихоокеанский индекс MSCI изменился незначительно и находится на уровне 120.78 по состоянию на 9:25 в Токио. Индекс растет третью неделю подряд, что стало самым длительным периодом роста со 2 марта, и даже, несмотря на оптимизм, банки должны принять новые меры обеспечения экономического роста. Японский Nikkei 225 подрос на 0.5%, южнокорейский Kospi потерял 0.1%. Сингапурский рынок закрыт из-за праздника.

Большая часть азиатских акций росла после выхода данных по потребительскому доверию и опережающим экономическим индикаторам США, которые превысили оценки, однако, несмотря на оптимизм, ЕЦБ может рассматривать лимитирование доходности по государственным бондам для того, чтобы сдержать долговой кризис.

Яростное ралли на среднем западе осталось в целом незамеченным за пределами скотоводства, так как инвесторы сосредоточены на фьючерсах на кукурузу и пшеницу на чикагской бирже. Однако рост весьма существенный, так как это влияет на стоимость мяса и молока из-за того, что фермеры сокращают поголовье, которое они не способны прокормить. Поставки сена в расчете на одно животное снизились до минимального уровня более чем за 25 лет, заявили экономисты в министерстве сельского хозяйства США. Пастбища среднего запада в очень плохом состоянии, таким образом, скотина питается сеном уже сейчас. США переживают самый плохой урожай с 1976 года.

Незаметное раньше сено становится ключевым сырьевым товаром сельскохозяйственного рынка США, рост цены в засушливых областях опережает ралли цен кукурузы и соевых бобов, а также проблемного рынка скотоводства. Цена тюков более чем удвоилась за последний год на аукционах в штатах вроде Айовы и Иллиноиса, что говорит о влиянии сильной засухи на среднем западе на кормовые поставки. Средняя цена на сено в США достигла рекордных уровней после более умеренного роста в 8% в год.

Тем не менее, акции Standard Chartered выросли вчера, так как аналитики утверждали, что соглашение с DFS, по крайней мере, позволило избежать «главного риска», и теперь банк не лишится Нью-Йоркской лицензии. Главного исполнительного директора Питера Сэндса очень хвалили за такую быструю сделку. Акции закрылись ростом на 4.3% на уровне £14.29. Аналитики из Nomura заявили, что по-прежнему существует неопределенность в отношении окончательного размера штрафов, однако основная угроза Standard Chartered была в потере банковской лицензии, а сейчас они считают, что риск существенно снизился.

DFS заявили, что банк «занимался махинациями» в течение десяти лет в обход американских санкций, чтобы обработать транзакции на сумму 250 миллиардов долларов для своих иранских клиентов. По заявлению DFS, «грубый обман» делал США «уязвимыми для террористов, поставщиков оружия, наркобаронов и коррумпированных режимов», вскоре после такого заявления рыночная капитализация банка рухнула на 20%. Standard Chartered просили объяснить, как удалось достигнуть урегулирования с DFS на сумму 340 миллионов долларов, в частности из-за того, что они заявили о том, что транзакции лишь на 14 миллионов долларов нарушали правила США.

Он также отметил, что доллар может расти на фоне ожидаемого смягчения ЕЦБ и продолжения греческих проблем, которые могут привести к выходу страны из блока. Как бы поддержав опасения в отношении еврозоны, испанский премьер-министр Мариано Рахой заявил недавно о том, что правительство одобрит новое расширение долгосрочных выплат пособий по безработице по данным Dow Jones Newswires. Этим заявлением Рахой нарушает обещание по решению проблемы дефицита бюджета, заявил валютный аналитик DailyFx.

Американский департамент труда заявил, что потребительская инфляция изменилась незначительно в прошлом месяце, таким образом, по сравнению с предыдущим годом, темп находится на минимальном уровне с конца 2010 года. Помимо этого, несколько отчетов показали, что доверие к застройщикам улучшилось, а промышленное производство подросло.

Доллар рос в среду, толкая евро к минимальному уровню с 30 июля, так как экономические данные США снижают ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС. Индекс доллара ICE, который оценивает американский доллар против корзины из шести ведущих валют, вырос до 82.649 с 82.540 в конце североамериканских торгов во вторник. Евро упал до $1.2289 с $1.2324 во вторник.

Тем не менее, невзирая на все неопределенности, совершенно очевидно, что фундаментальные свойства сохранения капитала и источника ликвидности остаются на своих местах. Это очевидно по активности центральных банков, ультимативно длинных позиций инвесторов, которые продолжают увеличивать свои золотые активы для диверсификации резервов и защиты от зависимости от одной или нескольких валют. Инвестиционный спрос на золото упал на 23% в годовом исчислении до 302.0 тонн, что слегка ниже среднего значения за пять лет в 340.3 тонны. Исключая Индию и Китай, розничный инвестиционный спрос вырос на 16% в годовом исчислении, если считать в тоннах.

Глобальный спрос на золото во втором квартале 2012 года составил 990.0 тонн, то есть на 7% ниже 1,065.8 тонн по сравнению со вторым кварталом 2011 года по данным отчета Всемирного совета по золоту (WGC). Падение спроса частично объясняется исключительным спросом в прошлом году, а также отражает проблемный глобальный климат. В этом контексте золото показало ту производительность, которую от нее и ожидали, работая в качестве хранителя стоимости и источника ликвидности.